Introduktion till TwinCore
Att investera på börsen kan ibland upplevas som både komplext och osäkert. TwinCore bygger därför på kvantitativ finansforskning – strategier som följer siffror, data och tydliga regler i stället för magkänsla. Genom att kombinera bolagens finansiella hälsa med marknadens pristrender har modellen visat starka resultat i våra backtester ända tillbaka till 2007.
På den här sidan får du en introduktion till grunderna i TwinCore och de två forskningsbaserade byggstenar som strategin vilar på: F-score och sammansatt momentum.
TwinCores resultat i backtest
Kvantitativa aktiestrategier
Kvantitativa aktiestrategier bygger på siffror, data och förutbestämda regler – inte på magkänsla. De är väldokumenterade inom finansforskningen och har studerats ingående vid universitet som Chicago Booth, Harvard och Yale. Tanken är att systematiskt tillämpa metoder som visat sig fungera i forskningen och därmed undvika de psykologiska fällor som ofta gör att privata investerare underpresterar. Nobelpristagare som Eugene Fama och Robert Shiller har visat att marknaden visserligen är effektiv på lång sikt, men att den också präglas av beteendemässiga snedvridningar – något som kvantitativa strategier kan dra nytta av.
TwinCore – två beprövade idéer i samverkan
TwinCore är en kvantitativ investeringsmodell som förenar två av de mest välrenommerade faktorerna inom modern finansforskning: Piotroskis F-score och sammansatt momentum. Genom att kombinera bolagens finansiella styrka med marknadens pristrender skapas en portfölj som är både robust och dynamisk.
I våra backtester mellan 2007 och 2025 har modellen visat en förmåga att överträffa börsen, inte bara i uppgångar utan även under perioder av nedgång. Strategin är särskilt lämpad för privata investerare eftersom de ofta är mer snabbfotade än stora institutioner. Där fonder måste placera miljarder och därför blir trögrörliga, kan enskilda sparare agera med betydligt större flexibilitet och dra nytta av strategier som inte fungerar på samma sätt i mycket stor skala.
F-score – att identifiera finansiellt starka bolag
F-score utvecklades av professor Joseph Piotroski vid University of Chicago år 2000. I sin banbrytande studie visade han att bolag med höga F-score över tid presterade betydligt bättre än genomsnittet på marknaden.
Modellen bygger på nio finansiella kriterier som mäter bland annat lönsamhet, skuldsättning och kassaflöde. Exempelvis undersöks om bolaget går med vinst, om skuldsättningen minskar och om kassaflödet är högre än den redovisade vinsten. Bolag som uppnår höga poäng tenderar att vara mer stabila, välskötta och långsiktigt lönsamma – därför används F-score som första filter i TwinCore.
Sammansatt momentum – att följa vinnarna
Momentum är en av de mest väldokumenterade effekterna på aktiemarknaden. Redan 1993 visade forskarna Jegadeesh & Titman att aktier som gått starkt den senaste tiden ofta fortsätter att prestera bättre än genomsnittet under de kommande månaderna. Sedan dess har momentum bekräftats i hundratals studier och är idag en av de mest erkända faktorerna inom finans.
I TwinCore används en sammansatt momentum-modell där kursutvecklingen över 3, 6 och 12 månader vägs samman. På så sätt fångas både kortsiktig styrka och mer uthålliga trender. I kombination med F-score – som säkerställer att endast finansiellt sunda bolag väljs ut – skapas en portfölj av aktier som är både starka och stabila.
Hållbarhet och egna val
Många investerare vill idag ta hänsyn till etik och hållbarhet i sitt sparande. Därför markerar vi bolag inom exempelvis fossila bränslen, spel, alkohol och försvar i portföljen.
Det är ingen värdering från vår sida, utan ett sätt att göra det enkelt för dig att anpassa investeringarna efter dina egna preferenser. Om du väljer bort ett bolag kan du i stället ta in nästa aktie längre ner på listan. På så sätt kan du investera enligt dina egna värderingar – och samtidigt behålla en portfölj med 10 bolag.
Fördjupning för medlemmar
Som medlem får du tillgång till en djupdykning i hur strategierna är uppbyggda och fungerar i praktiken. Du får också se vår metod steg för steg och ta del av ytterligare material som visar varför TwinCore har visat styrka över tid.
Vanliga frågor och svar
De flesta småsparare investerar utan struktur – ofta på känsla eller genom att följa trender. TwinCore bygger istället på akademisk forskning och ett strikt urval, vilket gör att den skiljer sig från traditionellt sparande.
Strategin är enkel att följa, men den kräver disciplin. Vissa år presterar TwinCore sämre än OMX-SPI, och då gäller det att hålla fast vid modellen för att få ut effekten på lång sikt. Många småsparare har svårt att härda ut i nedgångar och föredrar att ”chansa själva” istället för att följa en metod.
TwinCore riktar sig till investerare som vill ha ett långsiktigt, strukturerat sparande – snarare än att förlita sig på tur eller magkänsla.
Det finns professionella förvaltare som använder liknande faktorer – som värde, kvalitet och momentum – i sina modeller. Men fondbolag har andra drivkrafter och begränsningar:
- De tjänar pengar på avgifter, inte på att maximera din avkastning.
- De måste äga ett stort antal bolag för att sprida riskerna.
- De följer ofta indexnära mandat.
- De behöver anpassa sig till marknadsföring och kundflöden.
Dessutom är deras kapital så stort att de inte kan vara snabbrörliga – en fond kan behöva lång tid för att sälja en större post utan att pressa kursen. Att ta en ny position för en småsparare kan ta några minuter. För en stor fond kan det ta veckor – ibland till och med månader. TwinCore fungerar därför väl för mindre portföljer, som kan agera direkt utan de begränsningar som bromsar fondbolagen.
TwinCore är ingen garanti för avkastning. Vissa år kommer strategin att prestera sämre än OMX-SPI – och det behöver man acceptera om man vill ha chans till överavkastning på lång sikt. Portföljen innehåller endast tio bolag, vilket innebär att svängningarna kan bli större än i breda indexfonder.
Det är också viktigt att känna till att:
- Strategin är regelstyrd – man kan inte välja bort enskilda bolag utan att avvika från modellen.
- Resultaten bygger på backtest – framtiden kan utvecklas annorlunda.
- Portföljen kräver kvartalsvisa justeringar – det är enkelt, men inte helt passivt.
Kort sagt: TwinCore är utformad för investerare som föredrar ett strukturerat och regelbaserat angreppssätt även under oroliga tider.
TwinCore tar inte hänsyn till bransch vid urval, utan väljer helt enkelt de bolag som uppfyller strategins kriterier. Det innebär att branschfördelningen kan variera över tid.
I praktiken har portföljen ändå haft en god spridning. I backtestet 2007–2025 har de vanligaste sektorerna varit:
- Industri
- Hälsovård
- Informationsteknik
- Sällanköpsvaror
- Material
Historiskt har det sällan varit fler än två till tre bolag i samma bransch samtidigt. Det betyder att även om TwinCore inte aktivt styr efter branschfördelning, så har modellen ändå lett till en naturlig diversifiering.
Medlemskapet kostar 195 kr per månad, vilket motsvarar 2 340 kr per år.
Väljer du i stället att betala helårsvis kostar medlemskapet 1 795 kr per år, vilket innebär en genomsnittlig månadskostnad på cirka 149 kr.
Utöver medlemsavgiften tillkommer courtage vid aktieaffärer, normalt omkring 0,25 % per affär.
Eftersom TwinCore-portföljen ombalanseras kvartalsvis och det i genomsnitt rör sig om tre till fyra aktiebyten per ombalansering, blir de löpande transaktionskostnaderna relativt begränsade.
Exempel (ungefärliga beräkningar, baserat på månadsbetalning):
30 000 kr: kräver cirka 12,7 % total årlig avkastning för att täcka kostnaderna
50 000 kr: kräver cirka 9,5 % total årlig avkastning
100 000 kr: kräver cirka 7,2 % total årlig avkastning
Vid helårsbetalning blir kostnaden lägre, vilket innebär att det nödvändiga avkastningskravet sjunker ytterligare.
I backtest har TwinCore gett 30,94 % per år, vilket tydligt överstiger dessa nivåer.
Utifrån dessa beräkningar kan strategin därför vara kostnadseffektiv redan från omkring 30 000 kr, även om många investerare väljer att starta med 50 000 kr eller mer för större marginaler.
TwinCore bygger på långsiktighet. Historiska studier visar att aktiestrategier liknande TwinCore tenderar att fungera bäst över längre tidsperioder – ofta fem till tio år eller mer.
Många investerare väljer att spara regelbundet, till exempel månadsvis, eftersom det sprider ut inköp över tid och kan jämna ut effekten av marknadens svängningar. På samma sätt säljer vissa i flera steg snarare än vid ett enda tillfälle, för att minska risken för otur i tajmningen.
Ja – många investerare väljer att göra det. Enligt forskningen inom portföljteori (Markowitz, 1950-talet) kan en blandning av olika tillgångar minska risken utan att avkastningen påverkas alltför mycket.
Aktier har historiskt gett högst avkastning men också störst svängningar. Räntor kan bidra till stabilitet, medan guld och andra reala tillgångar ibland används som skydd vid oroliga tider.
I litteraturen nämns ofta upplägg som 70/30 eller 60/40 mellan aktier och räntor – men hur man väljer att fördela beror på tidshorisont, ekonomi och risktolerans.
TwinCore kan fungera som en kärnstrategi i en bredare portfölj, men den exakta balansen är alltid individuell.
Nej, det är mycket enkelt. Fyra gånger per år får du en lista på vilka aktier som ska köpas, säljas och behållas. Resten av tiden behöver du inte göra någonting.
TwinCore är byggd för att vara både forskningsbaserad och lätt att följa i praktiken.
Inga större konsekvenser, men eftersom strategin bygger på kvartalsvisa uppdateringar följer många investerare med vid varje ombalansering för att bibehålla jämförbarhet mot modellen.
Vi skickar alltid påminnelser i god tid inför varje uppdatering.